4月29日，中银证券（601696）公布2022年年报。2022年，公司资产总额643.31亿元，归属于母公司股东的权益164.02亿元。实现营业收入29.59亿元，营收增速跑赢行业10.16个百分点，跑赢上市券商12.25个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，净利增速跑赢行业9.5个百分点，跑赢上市券商17.06个百分点。

2022年，受多重超预期因素冲击，证券行业经营业绩短期承压。根据证券业协会披露，全行业140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，同比下滑21.38%，实现净利润1423.01亿元，同比下滑25.5%。中银证券2022年财务数据也跟随行业有所下滑，但在严峻的市场环境中，公司始终保持强大的战略定力，各项业务保持稳健良好的发展势头，优势业务持续位居行业前列，2022年营业收入和净利润均跑赢行业和上市券商，过去六年，中银证券平均ROE高于行业平均。

近年来，中银证券坚定不移践行“客户至上，稳健进取”的价值观，贯彻落实“科技赋能、转型协同”的发展战略，全面加强风险管控，严守合规底线，高质量聚焦发展。公司坚守金融服务实体经济的初心和本源，全面强化以财富管理业务为中心的价值循环链，打造投研、投顾、投行、销售四支专业队伍，发挥“商行+投行”优势，夯实客户基础，提升发展潜能。

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资管业务以稳健践行价值以实力铸就品牌

资管业务一直是中银证券的优势业务，近年来资管规模稳居行业前三，同时持有券商资管和公募基金牌照。公司资管业务净收入同样位列行业前茅，收入增速跑赢行业平均，收入占比是行业平均的四倍。作为首批获得公募基金牌照的证券公司之一，中银证券公募业务发挥“商行+投行”协同优势，市场竞争力持续提升。截至2022年底，中银证券公募基金规模已达1200亿元，位列券商资管系公募前二。经过多年发展，中银证券公募已经积累起了长期、优秀的投资业绩。海通证券2023年1月公布的《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》显示，截至2022年四季度末，中银证券权益类基金近五年超额收益率110.80%，在同类可比的109家基金公司中排名第2；中银证券纯债类公募基金产品投资业绩也表现亮眼，近三年、近两年收益率位列同类产品前45%、前21%、前30%。

依托股东优势，持续深化财富管理转型

财富管理业务一直以来是中银证券第一大收入来源，收入占比呈上升趋势，代销产品收入行业排名持续提升至行业前29，财富管理转型取得较大进展。这得益于公司财富管理以“分层服务、平台运营、数字驱动、场景经营”为经营方针，发挥“投行+商行”优势，持续扩大客户基础。2022年在不利的市场环境中，金融产品日均保有规模逆势同比提升17%，全年新增客户新增资产同比增长12%。2022年4月公司基金投顾业务通过验收正式对外展业，在同期获取资格的券商中首家展业。新推出“智多星”投顾增值服务，丰富投顾产品类型，服务能力得到大幅提升。

服务经济高质量发展和国家创新驱动发展战略

中银证券服务实体经济高质量发展和国家创新驱动发展战略，客户服务能力不断提升。2022年度，作为主承销商完成中国移动（600941）A股IPO、中海油A股IPO、兴业银行可转债等市场标杆性项目；实现债券业务(不含地方政府债)主承销2227.26亿元，位居行业第10名，金融债承销规模1998.79亿，位居行业第4名。公司高度注重产品创新，完成多个国内首单创新业务品种，成功申报了市场最大规模科创债。

中银证券资产证券化业务也是传统优势项目，发行规模稳居行业前二十。2022年中银证券积极创新供应链ABS新模式，为大型供应链核心企业和上下游链条企业提供一揽子服务，累计发行央企供应链ABS产品规模超270亿元，名列行业第一；在绿色ABS领域也取得了不凡成绩，发行规模名列行业前茅。

以首席经济学家为引领，高端智库品牌影响不断提升

公司首席经济学家徐高博士和全球首席经济学家管涛博士作为特邀专家，2020年以来共计参与了近百场政府部门组织的各类经济形势分析研讨会，积极为经济社会发展建言献策。

研究业务在宏观策略、金融地产、TMT、大消费、大制造等重点领域和研究方向上保持优势。在2022年“水晶球”卖方分析师评选中，中银证券获得本土金牌研究团队第4名，包括2项机构奖、11项研究团队奖和1项金牌领队奖。

中信证券研究报告认为，中银证券是以资管为特色的银行系券商。公司可发挥“投行+商行”的协同优势，在满足股东及关联企业的综合金融服务需求的同时，依托股东资源提升核心竞争力；公司估值高于可比公司，主要得益于公司2022年前三季度ROE水平优于可比公司均值0.94%。

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